智通财经APP获悉，中金发布研报称，保管信达生物(01801)2025年/2026年归母净利润预测4.72亿元/12.98亿元不变。该行保管跑赢行业评级。商量到公司下一代重磅家具 IBI363 PoC数据造就及ADC管线发扬，有望解锁更宏大的群众营业化空间，基于DCF模子，该行上调目标价12.2%至66港币，较刻下股价有20.2%的上行空间。

事件：5月1日，公司公告2025年一季度家具收入向上24亿元，同比保握40%以上增长，适合该行预期。此外，公司预报将在当地时间5月30日-6月3日举办的2025 ASCO年会读出多个重磅数据，包括七项理论陈述。

中金主要不雅点如下：

营业化家具不断丰富，瞻望2025年收入将保管一季度的强盛增长态势

阐述诱骗方礼来公告，1Q25公司中枢家具信迪利单抗销售收入1.375亿好意思元(约合东谈主民币10亿元)，剔除汇率影响同比增长19%。阐述公司公告，1Q25公司新家具收入孝顺也加快耕作，四款新药于季度内上市，包括己二酸他雷替尼、利厄替尼、匹妥布替尼和替妥尤单抗。甘休2025年4月，公司有15款家具获批上市，3款正在审评中心，4个新药分子投入3期粗略关节性临床接洽。该行觉得2025年是公司新家具驱动密集达成的一年，随夺目磅家具玛仕度肽等有望在年内获批上市，公司全年收入有望保管一季度的强盛增长态势。

IBI363引颈公司2025 ASCO重磅数据读出

公司告示IBI363(PD-1/IL-2α-bias)第一批树立的三大稳当症玄色素瘤、肠癌、非小细胞肺癌的造就见解考据(PoC)数据均被2025 ASCO采纳为理论陈述。该行觉得IBI363行为公司泉源研发的后劲下一代IO分子，其早期数据亮眼，如今PoC数据造就可能成为其解锁群众营业化价值的紧要转动点，提议积极热心数据读出。

ADC平台不断获证，逐渐完善“IO+ADC”技能平台

本次2025 ASCO，公司IBI343(CLDN18.2 ADC)胰腺癌数据继客岁12月ESMO Asia理论陈述之后再荣获ASCO理论陈述，公司HER2 ADC IBI354、TROP2 ADC IBI130也均入选壁报陈述。另外，公司近日告示群众始创的CEACAM5 双载荷ADC(IBI3020)完成I期临床首例受试者给药。该行觉得公司正完善“IO+ADC”鼎新技能平台的全标的布局。

风险辅导：研发失败、用度超预期、竞争步地恶化、对外诱骗发扬不足预期。

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